Стр. 220 - Tarkaev-1

Упрощенная HTML-версия

220
Жизнь интересна
. Памяти Александра Таркаева посвящается
симум – уволят, а убытки покроют налогоплательщики. Например,
ушёл в отставку глава GM и был уволен глава Пежо. За несколько
прошлых лет они получили по нескольку десятков миллионов дол-
ларов, а налогоплательщики потеряли миллиарды. В итоге они
просто уходят.
Поскольку у Фани и Фредди был одобренный государством план –
выдать как можно больше кредитов, качество займов упало до та-
кой степени, что в один прекрасный день началась волна неплате-
жей (роль деривативов описывать не буду в связи со специфично-
стью для большинства читателей). Размер ипотечных обязательств
в США превышает в разы задолженность по ипотеке любых стран
мира, поэтому обесценение таких активов не могло не сказаться на
банках, в которых закладные выступали обеспечением – далее опи-
сано многократно.
Начался эффект домино: все начали переоценивать активы и
выявилось, например, что активы Системы Галс, продавшей в рам-
ках IPO на лондонской бирже свои акции по 10,5 доллара, сегодня
стоят 0,5. И это при том, что цена активов США упала на 40 про-
центов, а цена активов России – в 3,5 раза (по индексам). Тотальная
переоценка активов привела к списанию дутой стоимости, создан-
ной в процессе слияний, поглощений и IPO. Началось разделение
транснациональных компаний. Переоценка активов привела к сни-
жению кредитных лимитов и общей переоценке кредитных рисков.
Кредит встал. Началось снижение потребления, особенно в связи
с уходом с рынка армии первоклассных потребителей, которыми
были финансовые специалисты всего мира. Снижение оборотов,
особенно гламурной индустрии, выбросило на рынок ещё большее
количество людей, не приспособленных к работе в реальном секто-
ре и надеющихся «переждать зиму».
Всё это привело к резкому снижению доступности кредитов для
российских предприятий и, главное, к снижению спроса на все без
исключения сырьевые товары, кроме золота. Падение сырьевых
цен, особенно цены на нефть и следующей за ней с лагом в 6 меся-
цев цены на газ, кардинально изменили подходы к формированию
бюджета страны и поставили под сомнение реальность планов раз-
вития экономики.
Подробный анализ особенностей западного кризиса ещё далеко
впереди, но кое-что можно сказать уже сегодня.
Семейные и частные компании пострадали меньше публичных,
что говорит не о кризисе рыночной экономики, а скорее о вредно-